隨著國內(nèi)超聲龍頭不斷推出新款高端設(shè),曾被視為“禁區(qū)”的三級醫(yī)院通道逐漸破冰。

　　日前,開立醫(yī)療發(fā)布2017年半年度報告,1-6月營業(yè)收入4.24億元,同比上升64.05%,實現(xiàn)歸母凈利潤7365萬元,同比上升120.62%。

　　開立醫(yī)療方面表示,得益于去年高端彩超S50推向市場,高毛利產(chǎn)品增速超過600%。相較低端產(chǎn)品,S50毛利高出10%-15%,隨著產(chǎn)品不斷放量和占比提升,彩超毛利率由去年底的68.97%上升至71.69%。

　　開立醫(yī)療成立于2002年,2014年底完成股改,2017年4月6日登陸創(chuàng)業(yè)板。其主營業(yè)務(wù)為臨床醫(yī)療設(shè)的研發(fā)和制造,產(chǎn)品涵蓋超聲診斷系統(tǒng)、電子內(nèi)鏡系統(tǒng)、體外診斷系統(tǒng),在超聲診斷領(lǐng)域,產(chǎn)品幾乎覆蓋所有適合超聲影像診斷的醫(yī)療領(lǐng)域。

　　部分醫(yī)療機構(gòu)及券商認為,除超高端市場外,國產(chǎn)超聲設(shè)的進口替代進程將加速推進。

　　“超聲的核心技術(shù)在于超聲探頭的性能。在臨床中,不同場景需要的超聲探頭不盡相同,對檢測范圍、靈敏度、清晰度的要求也存在差異。”武漢一三甲醫(yī)院彩超診療室負責人認為,探頭是否滿足臨床需要,是國產(chǎn)和進口品牌的差距所在。

　　開立醫(yī)療招股說明書顯示,此前開發(fā)并獲批的S50,在圖像清晰度上基本達到高清標準,可以滿足臨床科室90%以上需求。因其擁有多種類探頭。其中單晶探頭基本達到超聲三巨頭通用電氣、飛利浦、西門子的工藝水平。

　　技術(shù)突破顯現(xiàn)在了毛利率一端。公開數(shù)據(jù)顯示,開立醫(yī)療超聲產(chǎn)品毛利率從2012年的57.9%提升至2016年65.0%,S50問世后,2017年中報彩超毛利率提升至69.2%。

　　競爭對手邁瑞醫(yī)療的做法是,將2013年收購的海外企業(yè)Zonare的生產(chǎn)環(huán)節(jié)逐步轉(zhuǎn)移至中國總部,以此降低成本。其2014年至2016年的醫(yī)學影像類產(chǎn)品的毛利率分別為65.06%、65.27%、68.54%。

　　對此,天風證券醫(yī)藥行業(yè)研究團隊在研報中表示,開立醫(yī)療的S50與邁瑞的DC-8/R7同屬中高端產(chǎn)品,是進口替代主要的戰(zhàn)場。終端市場主要包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院、民營醫(yī)院、三甲醫(yī)院中的“干活機”等,這部分客戶臨床需求大,對機器價格敏感性高,因比同檔次進口儀器價格低20%-30%,故獲得市場廣泛認可。

　　IHS統(tǒng)計,2014年全球醫(yī)用超聲診斷設(shè)市場規(guī)模為62億美元左右,預(yù)計2019年達到74億美元。中國的增速更快,2014年,中國超聲診斷設(shè)市場達69億元,預(yù)計2019年可達91億元。

　　“超聲診斷設(shè)起初一直被國外品牌壟斷,通用、飛利浦、西門子幾乎占據(jù)全部市場份額。”上述彩超診療室負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,從2004年臺國產(chǎn)彩超面世開始,經(jīng)過十幾年發(fā)展,國內(nèi)彩超逐步從中低端向高端市場邁進,“開立、邁瑞等國產(chǎn)商近幾年陸續(xù)研發(fā)出中高端產(chǎn)品,擠壓了進口品牌的市場空間,目前進口品牌市場份額已下降至70%”。

　　作為國內(nèi)超聲產(chǎn)品兩大龍頭,邁瑞和開立在過去幾年里經(jīng)歷了穩(wěn)速增長期。邁瑞醫(yī)療招股說明書顯示,醫(yī)學影像類產(chǎn)品收入2014年至2016年分別為219987.41萬元、223094.21萬元、235433.93萬元。開立醫(yī)療2012-2016年彩超產(chǎn)品平均占比為82.2%,主營業(yè)務(wù)收入從2012年的4.84億元增長到2016年的7.19億元,年復(fù)合增長率10.4%。

　　“自2016年開始,超聲國產(chǎn)龍頭的增長顯著超過進口品牌的增長,也超出行業(yè)平均增長。”上述天風證券研報認為,隨著控費不斷執(zhí)行,國產(chǎn)設(shè)以優(yōu)異性價比逐步擠占進口品牌份額,尤其是在走量的設(shè)上,具有很大競爭優(yōu)勢。

　　“一方面,中國超聲市場客戶是各大醫(yī)院及醫(yī)療機構(gòu),獨特的醫(yī)院分級制度造成醫(yī)療資源分布不均;另一方面,在超高端彩超市場,國內(nèi)彩超商與進口企業(yè)還有較大差距。”上述彩超診療室負責人表示,在兩方因素的共同作用下,國產(chǎn)彩超與進口產(chǎn)品形成了差異化競爭格局。

　　該負責人進一步解釋,三級醫(yī)院收入高,醫(yī)療經(jīng)費充足,因此成為進口超聲產(chǎn)品的主要銷售渠道。而國產(chǎn)超聲儀相對廉價,進口替代對象主要是高等級醫(yī)院和低等級醫(yī)院,中等級別的醫(yī)院更愿意采購進口貨,因其操作更簡便,也更加耐用。

　　現(xiàn)階段國產(chǎn)設(shè)與進口高端機型仍然存在差距,具體體現(xiàn)在算法、材料、臨床認知等細節(jié)的深度優(yōu)化上。“進口高端機型能夠輔助醫(yī)生完成一些基本的功能診斷及數(shù)據(jù)分析,比如超高端心臟彩超除了可完成二維成像外,還能在此基礎(chǔ)上分析心肌運動、心臟的梗死狀態(tài)、心肌功能的衰退等機理。”上述彩超診療室負責人表示,三甲醫(yī)院需承擔部分科研任務(wù),往往對機型精度要求更高,因此進口高端機型成為。

　　天風證券研報認為,超聲醫(yī)療器械領(lǐng)域的進口替代趨勢不可逆,只是時間長短問題,這取決于臨床醫(yī)學的發(fā)展、對需求的認識和積累、配套設(shè)和企業(yè)的發(fā)展、工業(yè)水平等因素。未來國產(chǎn)品牌還將繼續(xù)搶占進口市場份額,進口品牌僅能保留超高端的和特定超聲檢測市場,滿足醫(yī)生科研和臨床的特定需求,其他市場份額有望被國產(chǎn)品牌取代。返回搜狐，查看更多
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